Tax Planning Amidst Upcoming Changes

Dear Reader

Everyone is waiting with bated breath for the 30th of October when the current government will deliver the budget statement. It is widely known that it will abolish the current principles of taxation of individuals with foreign domicile, also known as the remittance basis. We only have general information about the scope of the changes. It is hard to predict what methods will work to shield foreign investments from UK tax once the remittance basis is replaced with worldwide tax liability.

One of the potential methods includes holding investments through UK-limited companies, which we will probably cover in the next newsletter. In the meantime, there is a lot of information about offshore bonds as a tax planning instrument and the purpose of this newsletter is to explain these arcane instruments.

Tax Planning with Offshore Bonds: An Analysis of Their Benefits and Risks

Offshore bonds, particularly offshore insurance bonds, are commonly used in financial planning as tax-efficient instruments. These products offer significant advantages, such as deferral of tax liabilities, but they also come with certain rules and limitations. This article delves into how these bonds operate, their benefits for UK residents and non-domiciled individuals, and the potential risks that investors should be aware of.

How Offshore Bonds Work

Offshore bonds allow UK residents to defer taxes on their investments until a chargeable event occurs, such as when a withdrawal exceeds a certain threshold or when the bond is fully encashed. The key benefit is that bondholders can withdraw up to 5% of the original investment annually, tax-free, for up to 20 years. The principle behind this tax relief is that the withdrawals are treated as a return of capital, rather than income.

For instance, consider a UK resident who invests £100,000 into an offshore bond. The bond, held offshore and managed by a UK investment manager, accumulates income and gains within the portfolio without immediate tax exposure. The investor is allowed to withdraw £5,000 per year (5% of the original £100,000) without triggering any tax liability. This can continue for 20 years, after which point the capital would be fully withdrawn. If the investor decides to withdraw more than this 5%, the excess is treated as a chargeable event, subject to income tax.

In one example, after ten years, the investor decides to withdraw £60,000. Since the cumulative 5% tax-free allowance would be £50,000, the additional £10,000 would be taxed as a chargeable event gain. This gain would be subject to income tax at the individual’s marginal rate, without any credit for the basic rate of tax.

The Role of Chargeable Event Gains

When withdrawals exceed the 5% allowance, the additional amount is taxed as income. In this case, top slicing relief can be used to mitigate the tax impact. This relief essentially spreads the chargeable event gain over the number of years the bond has been held, smoothing out the tax burden.

For instance, if the investor had held the bond for 10 years before withdrawing the £10,000 excess, the top slicing relief would treat the gain as £1,000 per year over 10 years. If the bondholder is a lower-rate taxpayer earning £40,000 per year, this relief could prevent the chargeable event gain from pushing them into a higher tax bracket.

Deferral and the Attraction for High Earners

One of the primary benefits of offshore bonds is the ability to defer tax, which can be particularly useful for individuals expecting their income to decrease in the future. For instance, a high earner nearing retirement may wish to use an offshore bond to manage their income streams efficiently. During high-earning years, the individual can delay withdrawals, and after retirement, when their income has reduced, they can withdraw from the bond at a lower marginal tax rate.

Another example involves a UK resident who sets up an offshore bond but plans to move abroad in the future. If they become non-resident, they could encash the bond while living outside the UK, potentially avoiding UK income tax on the bond’s gains.

Risks and Restrictions on Investments

Offshore bonds are subject to strict rules on the types of investments that can be held within the bond. Generally, the bond must invest in standard assets such as quoted stocks and shares. If the bond holds non-permitted investments, such as private companies or offshore investment vehicles, the bondholder may face an additional tax charge under the personalised portfolio bond rules. This rule imposes an annual deemed gain of 10% on the value of the bond, which is subject to income tax, regardless of actual gains.

For example, if an investor places unapproved investments in their bond, they will face an additional annual charge beyond the usual tax obligations. This is designed to prevent individuals from using offshore bonds to invest in more opaque or high-risk assets without appropriate tax transparency.

Offshore Bonds for Non-Domiciled Individuals

Offshore bonds are particularly advantageous for non-domiciled individuals (non-doms) in the UK, especially those seeking to avoid paying the remittance basis charge. For non-doms who either do not wish to pay this charge or do not want to report their worldwide income, offshore bonds offer a means of deferring tax.

Under potential future tax regimes, where non-doms might enjoy up to four years of tax-free remittances before being subject to worldwide taxation, offshore bonds would allow individuals to defer income until a time when they are no longer UK residents. For instance, if a non-dom sets up an offshore bond and leaves the UK after a few years, they could encash the bond while non-resident, completely avoiding UK income tax.

Alternative Tax-Deferral Instruments

While offshore bonds provide significant tax deferral benefits, other financial instruments also offer tax-efficient planning options, though with different mechanisms. For example, unit trusts can defer capital gains tax but do not offer the same deferral of income tax as offshore bonds. Unit trusts are transparent for income tax purposes, meaning income is taxed as it arises, but capital gains are not taxed until the units are sold or cashed in.

An investor holding a unit trust could benefit from deferral on capital gains, but the tax deferral would be limited compared to the broad deferral offshore bonds provide for both income and gains.

Conclusion

Offshore bonds remain an effective tax planning tool for UK residents and non-domiciled individuals, offering significant tax deferral benefits. They allow high earners to manage their income and tax liabilities efficiently, and they are particularly useful for those planning to leave the UK in the future. However, these bonds come with strict investment rules, and failure to adhere to these restrictions could result in additional tax charges. Investors must ensure that their portfolios remain compliant with the personalised portfolio bond rules to avoid unintended tax consequences.

For non-domiciled individuals, offshore bonds provide a flexible mechanism for managing tax exposure, particularly under future potential changes to the remittance basis rules. With careful planning and adherence to the relevant investment guidelines, offshore bonds can be a valuable part of any long-term financial strategy.

This article aims to provide a clear understanding of offshore bonds as a tax planning instrument in light of impending changes to UK tax law. It does not constitute tax or investment advice. As always, it is advisable to seek professional advice tailored to your specific circumstances.

With warm regards.

Dmitry Zapol
Partner, international tax advisor, ADIT (Affiliate)
IFS Consultants, London
(www.ifsconsultants.com, dmitry@ifsconsultants.com)

Уважаемые господа,

Налоговое планирование в условиях предстоящих изменений: исследование офшорных бондов

Все с затаенным дыханием ждут 30 октября, когда действующее правительство представит бюджетное заявление. Широко известно, что будут упразднены текущие принципы налогообложения лиц с иностранным домицилем, также известных как принцип “remittance basis”. У нас есть только общая информация о масштабах изменений. Трудно предсказать, какие методы будут работать для защиты иностранных инвестиций от налогообложения в Великобритании после замены принципа “remittance basis” на мировую налоговую ответственность.

Одним из потенциальных методов является владение инвестициями через британские компании с ограниченной ответственностью, о чем мы, вероятно, расскажем в следующем выпуске новостей. Тем временем, существует много информации об офшорных бондах как инструменте налогового планирования. Цель этого выпуска — объяснить эти загадочные инструменты.

Налоговое планирование с использованием офшорных бондов: анализ их преимуществ и рисков

Офшорные бонды, особенно офшорные страховые бонды, часто используются в финансовом планировании как налогово-эффективные инструменты. Эти продукты предлагают значительные преимущества, такие как отсрочка налоговых обязательств, но они также сопровождаются определенными правилами и ограничениями. В этой статье мы рассмотрим, как эти бонды работают, их преимущества для резидентов Великобритании и лиц с иностранным домицилем, а также потенциальные риски, о которых инвесторы должны знать.

Как работают офшорные бонды

Офшорные бонды позволяют резидентам Великобритании откладывать уплату налогов на свои инвестиции до наступления облагаемого события, такого как превышение определенного порога при снятии средств или полное обналичивание бонда. Ключевым преимуществом является то, что держатели бондов могут снимать до 5% от первоначальной суммы инвестиций ежегодно, без уплаты налогов, на протяжении до 20 лет. Принцип этого налогового льготы заключается в том, что снятия рассматриваются как возврат капитала, а не доход.

Например, рассмотрим резидента Великобритании, который инвестирует £100,000 в офшорный бонд. Бонд, хранящийся за границей и управляемый британским инвестиционным менеджером, накапливает доходы и прирост капитала в портфеле без немедленного налогового обложения. Инвестору разрешается снимать £5,000 в год (5% от первоначальных £100,000) без возникновения налоговых обязательств. Это может продолжаться в течение 20 лет, после чего капитал будет полностью снят. Если инвестор решит снять более чем эти 5%, излишек рассматривается как облагаемое событие, подлежащее подоходному налогу.

В одном примере, после десяти лет, инвестор решает снять £60,000. Поскольку совокупный налоговый порог в 5% составит £50,000, дополнительные £10,000 будут облагаться налогом как прирост от облагаемого события. Этот прирост будет облагаться подоходным налогом по предельной ставке налогоплательщика, без какого-либо кредита на базовую ставку налога.

Роль приростов от облагаемых событий

Когда снятия превышают 5% лимит, дополнительная сумма облагается налогом как доход. В этом случае может быть использовано облегчение через дробление по годам (top slicing relief) для смягчения налогового воздействия. Это облегчение по сути распределяет прирост от облагаемого события на количество лет, в течение которых бонд находился во владении, сглаживая налоговую нагрузку.

Например, если инвестор владел бондом в течение 10 лет до снятия дополнительных £10,000, облегчение через дробление по годам будет рассматривать прирост как £1,000 в год на протяжении 10 лет. Если держатель бонда является налогоплательщиком с низкой ставкой, зарабатывающим £40,000 в год, это облегчение может предотвратить переход прироста от облагаемого события в более высокий налоговый диапазон.

Отсрочка и привлекательность для лиц с высоким доходом

Одним из основных преимуществ офшорных бондов является возможность отсрочки уплаты налогов, что может быть особенно полезно для лиц, ожидающих снижения своего дохода в будущем. Например, человек с высоким доходом, приближающийся к пенсии, может пожелать использовать офшорный бонд для эффективного управления своими потоками доходов. В годы с высоким доходом он может откладывать снятия, а после выхода на пенсию, когда его доход уменьшится, он может снимать средства с бонда по более низкой предельной налоговой ставке.

Другой пример включает резидента Великобритании, который создает офшорный бонд, но планирует переехать за границу в будущем. Если он становится нерезидентом, он может обналичить бонд, живя за пределами Великобритании, потенциально избежав уплаты подоходного налога в Великобритании на прирост бонда.

Риски и ограничения на инвестиции

Офшорные бонды подчиняются строгим правилам относительно типов инвестиций, которые могут быть включены в бонд. Как правило, бонд должен инвестировать в стандартные активы, такие как котируемые акции и облигации. Если бонд содержит неразрешенные инвестиции, такие как частные компании или офшорные инвестиционные инструменты, держатель бонда может столкнуться с дополнительным налоговым сбором в соответствии с правилами персонализированных портфельных бондов. Это правило налагает ежегодный предполагаемый прирост в размере 10% от стоимости бонда, который облагается подоходным налогом, независимо от фактического прироста.

Например, если инвестор включает неразрешенные инвестиции в свой бонд, он столкнется с дополнительным ежегодным сбором сверх обычных налоговых обязательств. Это предназначено для предотвращения использования офшорных бондов для инвестирования в менее прозрачные или высокорисковые активы без надлежащей налоговой прозрачности.

Офшорные бонды для лиц с иностранным домицилем

Офшорные бонды особенно выгодны для лиц с иностранным домицилем в Великобритании, особенно для тех, кто стремится избежать уплаты сбора за принцип “remittance basis”. Для лиц с иностранным домицилем, которые не желают платить этот сбор или не хотят декларировать свои мировые доходы, офшорные бонды предлагают средство отсрочки налогов.

В свете возможных будущих изменений, при которых лица с иностранным домицилем могут иметь до четырех лет освобождения от налоговой ответственности перед тем, как подлежать мировому налогообложению, офшорные бонды позволят им отсрочить доход до времени, когда они больше не будут резидентами Великобритании. Например, если лицо с иностранным домицилем создает офшорный бонд и покидает Великобританию через несколько лет, он может обналичить бонд, будучи нерезидентом, полностью избежав уплаты подоходного налога в Великобритании.

Альтернативные инструменты для отсрочки налогов

Хотя офшорные бонды предоставляют значительные преимущества в отсрочке налогов, другие финансовые инструменты также предлагают налогово-эффективные варианты планирования, хотя и с разными механизмами. Например, паевые инвестиционные фонды (unit trusts) могут отсрочить уплату налога на прирост капитала, но не предлагают такой же отсрочки налога на доход, как офшорные бонды. Паевые инвестиционные фонды прозрачны для целей подоходного налога, что означает, что доход облагается налогом по мере его возникновения, но прирост капитала не облагается налогом до тех пор, пока паи не будут проданы или обналичены.

Инвестор, владеющий паевым инвестиционным фондом, может получить выгоду от отсрочки налога на прирост капитала, но отсрочка налога будет ограниченной по сравнению с широкой отсрочкой, которую предоставляют офшорные бонды как для доходов, так и для прироста капитала.

Заключение

Офшорные бонды остаются эффективным инструментом налогового планирования для резидентов Великобритании и лиц с иностранным домицилем, предлагая значительные преимущества в отсрочке налогов. Они позволяют лицам с высоким доходом эффективно управлять своими доходами и налоговыми обязательствами и особенно полезны для тех, кто планирует покинуть Великобританию в будущем. Однако эти бонды сопровождаются строгими инвестиционными правилами, и несоблюдение этих ограничений может привести к дополнительным налоговым сборам. Инвесторы должны убедиться, что их портфели соответствуют правилам персонализированных портфельных бондов, чтобы избежать непреднамеренных налоговых последствий.

Для лиц с иностранным домицилем офшорные бонды предоставляют гибкий механизм управления налоговой нагрузкой, особенно в условиях возможных изменений правил принципа “remittance basis”. С тщательным планированием и соблюдением соответствующих инвестиционных рекомендаций, офшорные бонды могут стать ценным элементом любой долгосрочной финансовой стратегии.

Эта статья призвана предоставить четкое понимание офшорных бондов как инструмента налогового планирования в свете предстоящих изменений в налоговом законодательстве Великобритании. Она не представляет собой налоговой или инвестиционной консультации. Как всегда, рекомендуется обратиться за профессиональным советом, учитывающим ваши конкретные обстоятельства.

С наилучшими пожеланиями.

Дмитрий Заполь